금리 인하와 주식시장: 고성장주 vs 우량주
금리 인하 시기에는 고성장주와 중소형주가 높은 수익률을 올리는 경향이 있다는 연구결과가 나왔습니다. 이는 고성장주의 경우 금리가 낮아질수록 미래에 기대되는 이익의 현재가치가 높아지기 때문입니다. 또한 중소형주는 대형주에 비해 자산 구조가 취약한 경우가 많아 금리 인하로 인해 자금 조달 비용이 크게 줄어들기 때문입니다.
지난해 말 미국 증시의 랠리는 연준의 금리 인하 기대감이 높아져 중소형 고성장주가 주도하였습니다. 그러나 월스트리트 저널은 올해 경제 성장세가 둔화되는 시기에는 우량주가 더 높은 수익률을 올리는 경향이 있다고 지적하였습니다.
우량주란 성장성과 안정적인 수익성, 강력한 자산 구조 등을 갖춘 기업을 말합니다. 이에 따르면 마이크로소프트와 엔비디아 같은 대형 기술주부터 코카콜라와 존슨&존슨 같은 전통기업까지 우량주로 분류될 수 있다고 합니다.
골드만삭스와 UBS, 웰스 파고 등의 투자은행들은 1년 앞을 바라보고 투자자들에게 우량주를 매수하라고 권하고 있고, 자산운용사인 GMO는 지난해 11월에 첫 ETF로 가치주에 투자하는 액티브 ETF를 선보였습니다.
현재 현 시점에서 금리 인하가 기대되는 상황에서 우량주에 집중하라는 조언이 나오는 이유는 경기 둔화가 예상되는 경우 꾸준한 재무 실적과 낮은 부채비율, 막대한 현금 보유량, 견고한 사업 펀더멘털 등을 갖춘 우량주가 상대적으로 더 나은 주가 수익률을 올리는 경향이 있기 때문입니다.
글렌메드의 투자 전략 담당 부사장인 마이클 레이놀즈는 이코노미스트들이 올해 미국 경제에 대해 낙관적이지만 여전히 침체 가능성을 주목하고 있다고 말하였습니다.
지난해 말 미국 증시의 랠리는 연준의 금리 인하 기대감이 높아져 중소형 고성장주가 주도하였습니다. 그러나 월스트리트 저널은 올해 경제 성장세가 둔화되는 시기에는 우량주가 더 높은 수익률을 올리는 경향이 있다고 지적하였습니다.
우량주란 성장성과 안정적인 수익성, 강력한 자산 구조 등을 갖춘 기업을 말합니다. 이에 따르면 마이크로소프트와 엔비디아 같은 대형 기술주부터 코카콜라와 존슨&존슨 같은 전통기업까지 우량주로 분류될 수 있다고 합니다.
골드만삭스와 UBS, 웰스 파고 등의 투자은행들은 1년 앞을 바라보고 투자자들에게 우량주를 매수하라고 권하고 있고, 자산운용사인 GMO는 지난해 11월에 첫 ETF로 가치주에 투자하는 액티브 ETF를 선보였습니다.
현재 현 시점에서 금리 인하가 기대되는 상황에서 우량주에 집중하라는 조언이 나오는 이유는 경기 둔화가 예상되는 경우 꾸준한 재무 실적과 낮은 부채비율, 막대한 현금 보유량, 견고한 사업 펀더멘털 등을 갖춘 우량주가 상대적으로 더 나은 주가 수익률을 올리는 경향이 있기 때문입니다.
글렌메드의 투자 전략 담당 부사장인 마이클 레이놀즈는 이코노미스트들이 올해 미국 경제에 대해 낙관적이지만 여전히 침체 가능성을 주목하고 있다고 말하였습니다.
강원닷컴 최형석 시민기자
기사 작성일24-01-16 21:24
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